财务表现 - 2025年上半年营收37.33亿元 同比增长49.23% [1][3] - 归母净利润亏损8.59亿元 同比下滑110.90% 创上市10年来最大亏损额和最大下滑幅度 [1][2] - 营业成本同比提升106.21%至11.25亿元 销售费用同比提升95.57%至18.28亿元 增幅均远超营收增速 [2][3] - 经营活动现金流净额-5.60亿元 同比下滑396.40% [3] 业务结构 - 互联网行业营收37.01亿元 同比增长52.01% 但营业成本提升108.98% 毛利率下滑8.27% [4][5] - 广告业务营收增长61.05% 但成本增长90.16% 毛利率下滑8.48% [4][5] - 海外社交网络业务收入增长10.20% 成本激增124.54% 毛利率下滑12.95% [4][5] - 境外收入占比92% 营收增长56.02% 但成本增长115.88% 毛利率下滑9.03% [5] AI业务进展 - 2024年AI业务收入仅0.39亿元 占总收入0.68% [8] - 旗下两家AI核心企业Skywork AI和北京天工智力分别亏损4.53亿元和2.86亿元 [6][7] - 天工AI产品战略从搜索转向Office办公 日下载量从峰值4万人次跌至770人次 [1][9] - 6家主要子公司中4家出现经营亏损 AI相关企业亏损最为突出 [6] 战略与投资 - 2023年提出"All in AI和AIGC"战略后 扣非净利润连续大幅下滑 2024年亏损16.43亿元 [8] - 投资业务2024年公允价值变动收益-8.73亿元 2025年上半年再亏3.23亿元 [13] - 股价较2023年峰值70.61元下跌40.66% 市值缩水超四成 [13] - 公司股东户数从16万降至14.85万 大股东持股比例从72%大幅下降 [13] 公司治理 - 实际控制人周亚辉前妻李琼2023年高位减持3500万股套现13亿元 后以2.5%低利率借款给公司 [12] - 深交所曾就"股权变债权"财技发出问询 被指将上市公司变为私人提款机 [12] - 公司业务从游戏转向投资并购 2024年游戏业务营收占比仅7.85% [12]