核心财务表现 - 2026财年第二季度总营收467亿美元 同比增长56% 超出市场预期的460.58亿美元 [1][2] - 非公认会计准则稀释每股收益1.05美元 较上年同期0.68美元增长54% [2] - 非公认会计准则毛利率72.7% 较上年同期75.7%下降3个百分点 [2] - 第三财季营收指引540亿美元（上下浮动2%） 高于市场预期的534.6亿美元 [1] 数据中心业务 - 数据中心Q2营收411亿美元 同比增长56.4% 略低于分析师预期的412.9亿美元 [1][3] - 该业务占总营收比重达88% 但增速较上一财季73%有所放缓 [3] - Blackwell系列图形处理器销量环比增长17% 占数据中心计算收入（338亿美元）近70% [3] - 已向迪士尼/富士康/日立/现代汽车集团等大型客户批量发货 [3] 其他业务板块 - 游戏和AI PC业务营收43亿美元 同比增长49% 远超分析师预期的38.2亿美元 [2] - 专业可视化营收6.01亿美元 同比增长32% 高于分析师预期的5.32亿美元 [2] - 汽车和机器人业务营收5.86亿美元 同比增长69% 略低于分析师预期的5.927亿美元 [2] 中国市场影响 - 受美国禁令影响 Q2未向中国销售H20芯片 导致销售额减少40亿美元 [4] - 当季仅向其他地区客户释放1.8亿美元H20库存 [4] - Q3营收指引未包含任何中国AI芯片收入 [5] - 若获政府许可 H20芯片Q3在华销售收入可达20-50亿美元 [6] 产品与监管动态 - H20芯片性能仅为H100的15%-30% 但占中国区收入的80% [6] - 公司已向美国政府提议上缴15%收入以换取销售许可 [7] - 正在推进基于Blackwell架构的对华特供芯片 性能优于H20但不及美国旗舰产品 [7] - 关键供应商三星电子/安靠科技/富士康已暂停H20相关生产 [7] 市场反应与分析师观点 - 盘后股价一度大跌逾5% 预期财报后首日波动率达6.2% [4] - 股价下跌主因数据中心收入连续两季度低于预期及保守指引 [4] - Deepwater资产管理合伙人称未包含H20收入的指引令投资者失望 [6] - 分析指出公司最大瓶颈在于外交而非硅片生产能力 [6]