交易进展 - 贝恩资本考虑出售其持有的60.5%加拿大鹅股份 并已收到多份收购要约 [1][3] - 对加拿大鹅的估值约为13.5亿美元 相当于过去12个月平均EBITDA的8倍 [3] - 潜在收购方包括安宏资本、博裕资本、波司登以及方源资本与安踏组成的财团 [3] 潜在收购方背景 - 安宏资本专注于消费升级、医疗健康及商业服务等领域 [3] - 博裕资本背靠淡马锡和李嘉诚基金会等顶级有限合伙人 今年曾计划收购中国奢侈品商场SKP [3] - 方源资本与安踏财团曾在2019年联合收购芬兰体育用品集团Amer Sports [3] 公司发展历程 - 加拿大鹅成立于1957年 最初为面向极端天气环境的小众服饰品牌 后转型为全球奢侈品牌 [4] - 贝恩资本于2013年以2.5亿美元收购多数股权 公司产品线从20种扩展至200种 [4] - 2017年在纽约和多伦多证券交易所同时上市 巅峰市值超78亿美元 [4] 财务表现 - 2022至2025财年全年销售额增长率从21.54%、10.84%、9.6%骤降至1.1% [6] - 截至2025年6月29日的第一季度全球营收同比增长22.4%至1.08亿加元 创近九个季度最大增幅 [6] - 大中华区第一季度销售额增幅为18.7% 2024年以4.22亿加元销售额成为全球最大市场 [4][6] 市场战略 - 大中华区拥有近半数全球门店 北京设有全球最大旗舰店及王府中环新店 [4] - 公司通过推出鞋履(400-950美元)和太阳镜(450美元)等新品扩展产品品类 [6] - 计划加大在毛衣、太阳镜、鞋履等产品投入 推动向全年覆盖奢侈品牌转型 [6] 竞争环境 - 在中国市场面临lululemon和始祖鸟等国际品牌竞争 [6] - 波司登、高梵等本土品牌通过推出高端产品上探价格带 可能进一步挤压市场空间 [6] 行业趋势 - 收购跨国公司核心业务已成为中国消费领域投资机构主要发力方向 [7] - 全球奢侈品行业遇冷导致加拿大鹅增速明显放缓 [6]