财务表现 - 上半年收入略胜预期 但经营利润逊预期1% [1] - 净利润较预期高6% 受益于政府补助增加及汇兑收益 [1] - 毛利率及营业利润率均不及预期 主要因劳动成本上升 [1] 运营状况 - 订单有序推进 关键客户份额稳定增长 [1] - 对美国市场销售敞口较低形成有利因素 [1] - 毛利率复苏缓慢 国内劳动成本上升无法有效转嫁客户 [1] 预测与评级 - 2025至27年净利润预测下调0.2%至上调0.6% [1] - 目标价由71港元上调至74港元 维持买入评级 [1]