收入增长预期 - 下半年收入同比增长加速至25% 全年收入同比增长20%至516亿元人民币 [1] - 水饮收入下半年同比增长22% 较2023年下半年低8%的基数进一步改善 [1] - 茶饮收入下半年同比增长30% 受无糖茶及冰茶等新产品推动 [1] - 果汁及功能饮料在2025年上半年保持强劲势头 [1] 盈利能力提升 - 下半年毛利率同比改善1.6个百分点 较上半年1.5个百分点的扩张略高 [1] - 毛利率扩张受原材料价格降低及物流成本减少支持 [1] - 物流费用节省持续至下半年 支持销售及管理费用比率下降 [1] - 下半年净利润同比增长31% 全年净利润同比增长26%至153亿元人民币 [1] 市场份额与产品优势 - 水饮品类市场份额进一步复苏 [1] - 强大产品质量支持公司向新产品及渠道扩张 [1] - 2025至2027年净利润预测被上调7%至12% [1] 评级与目标价 - 目标价从45港元上调至55港元 [1] - 重申高度确信跑赢大市评级 [1]