财务表现 - 上半年核心利润同比下降6.9% 主要由于一次性收益减少 [1] - 发展物业利润率多年来首次改善 [1] - 经常性业务利润贡献在2025年上半年升至60% [1] - 中期股息保持稳定 显示股东回报稳健 [1] 业务展望 - 2026年有望实现盈利复苏 主要由于经常性业务贡献增加及发展物业利润率改善 [1] 估值与评级 - 目标价从32.2港元上调至35.4港元 [1] - 隐含2026年市盈率8.5倍 估值基准转为2026年预测每股盈利 [1] - 维持跑赢大市评级 仍是首选股 [1]