中央汇金ETF加仓动向 - 中央汇金通过单一资产管理计划在上半年加仓白酒和化工等ETF [1] - 二季度中央汇金买入约1500亿元宽基ETF包括4只沪深300ETF和华夏上证50ETF [1] 白酒ETF持仓变化 - 中央汇金增持鹏华酒ETF 1.21亿份 持有份额从2024年底4.6亿份增至2025年二季度末5.81亿份 [2][3] - 中央汇金资管计划为鹏华酒ETF第三大持有人 持有581,000,021份 占上市总份额2.55% [2][3] - 中国人寿为鹏华酒ETF第一大持有人 持有1,502,352,760份 占上市总份额6.60% [3] 化工ETF持仓情况 - 中央汇金资管计划持有鹏华化工ETF 2.48亿份 为第一大持有人 占比10.02% 持仓与去年底持平 [6][7] - 中国人寿为第二大持有人 持有159,999,986份 占比6.46% [7] 白酒板块资金流向 - 鹏华酒ETF年内净申购57.5亿元 其中上半年净申购12.03亿元 三季度以来净申购45.47亿元 [9] - 招商中证白酒指数基金份额从一季度末513亿份回升至二季度末550亿份 [9][10] 白酒行业基本面 - 白酒板块估值较2021年2月下跌72% 基金持仓占比降至2017年水平 [12] - 行业处于周期底部 动销8月起逐步改善 半年维度有望出现拐点 [11] - 酒企通过新产品、新场景开发新兴市场 头部公司报表出清速度超预期 [11][12]