财务表现 - 25H1实现收入18.21亿元 同比增长12.3% 其中影像与设计产品业务收入13.51亿元 同比增长45.2% [1] - 25H1毛利润13.40亿元 同比增长27.3% 毛利率73.6% 同比提升8.7个百分点 [1] - 25H1经调整净利润4.67亿元 同比增长71.3% [1] 业务结构 - 影像与设计产品业务占总收入比重达74.2% 其高毛利属性带动整体毛利率提升 [2] - 主动收缩美业解决方案业务 发力影像与设计产品业务 [1] - 付费订阅用户数提升驱动影像与设计产品收入高增 25H1付费用户达1540万 同比增长42% 付费渗透率5.5% [1] 用户数据 - 25H1月活跃用户2.8亿 同比增长8.5% 其中国内用户1.82亿 同比增长5.2% 海外用户9800万 同比增长15.3% [1][3] - 生产力工具MAU达2300万 同比增长21.1% [1] - 付费用户中约1360万来自生活场景应用 约180万来自生产力场景 [1] 成本费用 - 销售费用占影像与设计产品+广告收入总和的16.4% [2] - 剔除基础大模型训练成本后研发开支同比上升14.4% [2] - 行政费用按年增长23.2% 主要因股权激励费用增加 [2] 技术研发 - 美图影像研究院已获得463项授权专利 持有317项软件产品著作权 [3] - 2025年7月推出AI Agent产品RoboNeo 未进行宣传情况下快速进入多国应用商店分类榜前十 [3] 战略布局 - 海外业务增速显著高于国内 全球市场快速扩张 [3] - 生活场景侧重与KOL合作获客 生产力工具聚焦垂类痛点解决 [3] - 生产力产品定位"传播者"群体 覆盖图文电商/数字营销/美妆分享等场景 与公司产品矩阵高度契合 [3]