财务业绩 - 2025H1营收85.24亿元同比增长6.5% 归母净利润20.30亿元同比增长7.4% [2] - 归母核心净利润20.11亿元同比增长15.0% 毛利率提升3.1个百分点至37.1% [2] - 两费费率同比下降0.6个百分点至6.3% 中期每股派息同比增89.6%至0.529元 [2] 业务板块表现 - 物业管理收入35.01亿元同比增8.8% 毛利率16.6%提升1.4个百分点 [2] - 购物中心收入22.64亿元同比增19.8% 毛利率78.7%大幅提升6.2个百分点 [3] - 写字楼收入20.65亿元同比增7.1% 毛利率34.9%微降0.7个百分点 [3] 运营指标 - 社区空间合约面积3.02亿平方米 在管面积2.76亿平方米其中关联方占比55.6% [2] - 购物中心在管125个项目 零售额同比增长21.1% 平均出租率97.1%提升0.4个百分点 [3] - 写字楼在管225个项目 运营出租率74.1%较年初提升0.5个百分点 [3] 现金流与分派 - 营业现金比率15.3% 经营性净现金流覆盖核心归母净利润比例64.8% [2] - 商管经营性净现金流100%覆盖净利润 首次实现中期核心净利润100%分派 [2] 战略调整 - 业主增值业务主动调整经营模式 剥离盈利偏弱业务致收入降32.7%但毛利率提升9.5个百分点至40.4% [2] - 城市空间业务收入9.49亿元同比增长15.1% 在管面积1.27亿平方米增长390万平方米 [2]