市场表现 - 本周A股前三个交易日波动加剧 其中8月25日与8月27日两天成交额均突破3万亿元 [1] - 8月25日沪指站上3883点 创十年新高 两市放量成交3万亿元 约3300只个股上涨 个股涨跌幅平均值为1.02% [1] - 8月27日市场出现本轮行情以来首次无修复式下跌 创4月7日以来最大单日跌幅 并首次出现3万亿成交额的大跌 [2] 板块轮动 - 8月25日科技半导体板块霸屏两市 稀土有色金属表现活跃 大金融盘中两次助攻指数 [1] - 科技股在8月27日早盘卷土重来 AI、芯片等板块大幅上涨 但午后获利盘集中兑现导致跳水 [1] - 寒武纪股价盘中一度超过茅台 收盘回落至1372.1元 仍比茅台股价低约76元 [1] 资金动向 - 行情从起步到加速核心线索围绕产业趋势和业绩 并非由散户推动 [2] - 创新药板块上涨主要逻辑是中国药企License-out交易金额大幅扩张 [2] - 7月下旬以来科创芯片表现亮眼 与头部企业盈利兑现及国产替代升温有关 [2] 行情展望 - 市场强势升温后普遍伴随调整阶段 调整不意味着行情结束 [1][2] - 中报业绩出色的龙头企业和行业景气度高的赛道有望吸引资金开展下一轮行情 [2] - 牛市期间2-4周的小级别回撤可能是一次流畅买入机会 [2]