财务表现 - 上半年实现收入46.93亿元，归母净利润3.52亿元，扣非归母净利润2.40亿元，同比大幅扭亏为盈 [1] - 第二季度扣非归母净利润1.38亿元，环比一季度增长35.29% [1] - 食品业务收入15.60亿元，同比增长17.93% [2] 生猪养殖业务 - 累计销售生猪295.82万头，位列A股上市公司第6 [1] - 生猪养殖业务实现净利润4.63亿元，同比大幅扭亏为盈 [1] - 单位销售成本持续下降，受益于人效、健康度、产能利用率改善 [1] 业务模式与运营 - 实施"北猪南调"策略，增加南方家庭农场养殖规模，实现轻资产低成本运营 [1] - 家庭农场模式、育肥场自营模式、育肥场合伙人模式的出栏占比分别为69%、18%、13% [1] - 屠宰生猪83.85万头，同比上升7.26% [2] - C端渠道客户占比增加，电商合作模式创新，深加工产品产销量提升 [2] 产能利用情况 - 母猪场产能利用率52%，同比提升10个百分点 [1] - 育肥场产能利用率51%，同比提升12个百分点 [1] - 屠宰产能利用率进一步提升，产品结构优化推动毛利率提升 [2] 资产负债与资本结构 - 总负债94.95亿元，负债率69.83%，较2024年末下降2.75个百分点 [2] - 正推进重整工作，已签署重整投资协议，合计投资对价13.7亿元 [2] - 产业投资人将提供供应链授信等经营支持 [2] 未来战略方向 - 通过轻资产育肥模式降本增效，优化猪场配置提升产能利用率 [2] - 以重整为契机全面优化财务结构，彻底解决历史债务问题 [2]