美国经济复苏态势 - 美国第二季度实际GDP年化增长率从初步估计的3%上调至3.3% 主要受益于商业投资回暖和贸易表现改善 [1] - 国内总收入(GDI)第二季度环比增长4.8% 远高于第一季度的0.2% 印证经济活动活跃度提升 [1] - 最终销售指标(剔除贸易和库存波动)第二季度增长1.9% 显示内需基础仍需巩固 [2] 商业投资表现 - 商业投资第二季度以5.7%的速度增长 远超初步估计的1.9% 成为经济增长重要驱动力 [1] - 运输设备投资增加和知识产权产品投资创四年最快增速 推动商业投资持续走强 [1] - 企业为应对关税调整而加速进口导致第一季度经济萎缩 但当前数据表明经济正逐渐适应新贸易政策环境 [1] 企业利润状况 - 企业利润第二季度实现1.7%的增长 成功扭转第一季度大幅下滑趋势 [2] - 非金融企业税后利润占总增加值比例维持在15.7% 远高于1950年代至疫情前平均水平 显示企业仍具较强定价能力 [2] - 关税成本转嫁问题成为关键不确定性因素 若企业选择提高售价而非自行消化成本 可能加剧通胀压力 [2] 贸易表现分析 - 净出口对GDP贡献达到近5个百分点 创历史新高 实现从第一季度拖累经济的显著反转 [2] - 非美国生产的商品和服务在消费时计入GDP 但在生产环节需从总量中扣除的特殊计算逻辑影响数据表现 [2] - 与第一季度贸易对经济造成拖累相比 第二季度贸易表现实现明显改善 [2] 消费复苏情况 - 消费者支出第二季度年化增长率为1.6% 高于初步估计的1.4% 但仍低于长期趋势水平 [2] - 居民需求正在缓慢恢复 尽管第一季度消费增速曾创下疫情后新低 [2] - 零售商态度呈现分化 沃尔玛上调全年销售预期 家得宝强调客户财务状况健康 塔吉特销售额表现优于预期 [3] 通胀与就业指标 - 美联储关注的核心PCE价格指数第二季度上涨2.5% 与初步估计持平 [3] - 失业救济数据显示截至8月16日当周续请失业金人数下降 为8月非农就业数据增添积极信号 [3] - 美联储主席鲍威尔表示关税对物价影响已显现 但考虑到就业市场风险 仍为9月降息保留空间 [3]