核心财务表现 - 2025年上半年营业收入达到人民币37.41亿元，同比增长11.72%，主要得益于通行费收入及建造服务收入增长 [10][11] - 归属于股东的净利润为人民币9.60亿元，同比增长4.00%，基本每股收益为人民币0.5771元，同比上升3.65% [10] - 通行费收入（税后）为人民币24.51亿元，同比增长13.59%，主要受经济发展、政策减免及路网变化影响 [11][12] 运营效率提升 - 路网平均畅通率在重大节假日期间保持在99.6%以上，位居全国前列，通过专项治理38个易堵缓行路段、6个收费站和7个易结冰路段实现 [7] - 智慧救援系统应用使应急救援效率提升20%以上，人工车道交费平均时长减少4秒以上 [7] - 隧道智能化管理覆盖280座隧道，实现系统一体化管理和可视化监测 [8] 资本运作与融资活动 - 完成H股增发，开创国内同行业融资先河，并成功发行20亿元乡村振兴公司债及27.708亿元并购贷款 [8] - 董事会批准申请注册发行不超过50亿元非金融企业债务融资工具，包括中期票据、永续票据等品种 [39][40][77] - 现金收购阜周公司及泗许公司100%股权，交易对价合计47.71亿元，于2025年3月完成工商变更 [4][26][27] 政策影响与减免措施 - 2025年上半年政策性减免金额共计5.35亿元，包括绿色通道减免0.87亿元、重大节假日小型客车免费2.86亿元、ETC优惠1.51亿元 [12] - 差异化收费政策调整（如货车ETC八五折优惠）对部分路段通行费产生分流影响 [23] - 安庆长江大桥政府补贴模式调整为"先扣后返、全额补贴"，推动该路段通行费增长 [21] 路段特定表现 - 宣广高速改扩建后通行费收入恢复至2022年同期的90%，第二季度已略超2022年同期 [13] - 宁淮高速因江苏路段改扩建施工，往苏南方向货车分流至南京四桥通行 [15] - 无岳高速通车导致岳武东延线贯通，分流高界高速车辆，但促进岳武路段通行费增长 [18][22] 公司治理与人事变动 - 非执行董事杜渐因工作岗位变动辞职，提名招商公路高管杨建国为新任非执行董事候选人 [36][37][72] - 聘任总法律顾问张贤祥为首席合规官，加强公司合规管理体系 [35][65][66] - 股东招商公路计划减持不超过3%股份（约5125.77万股），用于自身业务发展及资金需求 [84][85]