财务表现 - 2025年中报营业总收入6.16亿元同比下降8.22% 归母净利润2563.64万元同比上升15.38% [1] - 第二季度营业总收入4.09亿元同比下降9.35% 归母净利润1669.81万元同比下降11.13% [1] - 毛利率25.63%同比减9.1% 净利率3.92%同比增11.01% 三费占营收比16.7%同比减8.27% [1] - 每股收益0.21元同比增16.67% 每股经营性现金流0.89元同比减35.67% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达1792.99% 货币资金3.35亿元同比下降30.68% [1][3] 业务板块表现 - 装备板块2024年利润9637.88万元保持稳定增长 啤酒装备营收占比从超80%降至约60% [4][7] - 鲜啤板块2024年亏损7527.88万元 但销售增长33.36% 2025年一季度EBITD实现盈利202.02万元 [4][8] - 鲜啤业务采取五大发展策略：根据地市场建设、餐饮终端鲜啤机投放、小酒馆加盟转型、ODM业务拓展、进入全家华东1700多家门店 [5] 现金流与债务状况 - 2024年经营性现金流3.34亿元较2023年增长5321.62% 2025年一季度经营性现金流1.75亿元同比增长2494.67% [4][10] - 有息负债6.96亿元同比下降24.04% 有息资产负债率达20.73% [1][3] - 货币资金/流动负债仅为29.7% 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.03% [3] 战略发展与竞争优势 - 鲜啤业务建立"内有活酵母 才敢叫鲜啤"的技术壁垒 通过小红书、抖音等渠道提升品牌认知度 [6] - 装备板块向白酒、包装设备、威士忌、新能源设备等领域横向拓展 海外市场集中在非洲、东南亚、南美 [7][9] - 南京子公司专注无菌灌装设备 客户包括国内外知名饮料企业 采用log6级别技术标准 [11] 资本开支与运营管理 - 武汉工厂一期已投产 昆明和长春工厂建设已启动 资本开支将结合鲜啤板块销售及利润情况综合判断 [8] - 通过优化合同条款、专人管理应收款等措施提升现金流管理效率 [10] - 鲜啤业务采取轻资产运营模式 小酒馆业务全面转向加盟制 [5]