核心财务表现 - 2025年上半年营业收入45.97亿元，同比下降43.92% [1][2] - 净利润5.94亿元，同比下降1.27% [1][2] - 整体毛利率提升至30.34%，较上年同期提升11.96个百分点 [1][6] - 营业毛利额13.95亿元，同比减少1.12亿元（下降7.44%） [6] - 期间费用总额5.55亿元，同比下降8.29% [6] 渠道业绩分析 - 加盟业务收入24.25亿元，同比下降59.12%（其中镶嵌类下降39.30%，黄金类下降65.16%） [2] - 自营线下业务收入8.9亿元，同比下降7.56%（其中镶嵌类增长46.71%，黄金类下降11.39%） [3] - 电商业务收入11.68亿元，同比下降1.94%（其中镶嵌类下降14.71%，黄金类下降2.56%，银饰等增长4.23%） [3] 产品结构变化 - 素金类产品收入34.15亿元，同比下降50.94% [4] - 镶嵌类产品收入2.86亿元，同比下降23.08% [4] - 时尚银饰等辅品类收入3.2亿元，同比增长11.11% [4] - 品牌使用费收入3.8亿元，同比增长4.38% [4] 门店网络变动 - 终端门店总数4718家，较上年同期净减少512家（加盟店4311家，自营店407家） [1][7] - 报告期撤减门店494家（自营店32家，加盟店462家），加盟撤店率9.16% [7] - 关闭门店导致收入减少2.88亿元，占营业收入6.27% [7] 现金流与分红 - 拟每10股派现2.5元（含税），合计派发现金股利2.71亿元 [1][8] 行业环境影响 - 国际金价持续高位运行抑制终端消费需求 [2] - 消费者对金饰消费趋于理性和谨慎 [2] - 加盟经销商采取观望态度降低补货频次 [2]