价格表现 - 甲醇期货主力合约2601收报2373元/吨，月跌幅超5%，创近两个月新低 [1] - 现货价格普遍回落，沿海基差从月初17元/吨大幅下滑至-115元/吨，基差倒挂现象明显 [1] 供应状况 - 国内甲醇装置开工率维持在83%~85%历史高位，日均产量达27万吨 [1] - 伊朗8月甲醇发运量预计突破100万吨，月度进口量或创历史新高 [1] - 前期检修装置陆续恢复生产，供应宽松格局难以扭转 [1] 需求状况 - 华东地区MTO装置单吨亏损789元，烯烃盘面利润为负值 [1] - 甲醛、二甲醚等传统下游处于消费淡季，整体开工率较低 [1] - 下游对高价原料抵触情绪强烈，采买意愿持续下降 [1] 库存状况 - 甲醇港口库存总量达129.93万吨，较上期增加22.33万吨，接近历史同期最高值 [2] - 可销售库存67万吨创历史同期新高，明显压制现货价格 [2] - 内地甲醇企业库存约20万吨，远低于往年同期平均水平 [4] 成本结构 - 国内动力煤价格回落削弱煤制甲醇成本支撑，山东区域煤制甲醇装置已接近亏损 [3] - 国际天然气价格下跌使海外气制甲醇成本下滑，为进口货源提供更大降价空间 [3] 市场分化 - 港口陷入高库存+罐容紧张困境，非主力罐区因运输不便难以大规模利用 [4] - 内地库存偏低因港口下游企业转向内地采购，使内地库存大幅下降逾20万吨 [4] 后市展望 - 短期供应压力较大，需求持续疲软，供过于求格局难以扭转 [4] - 秋季检修临近使内地供应逐步减少，为市场留出调整空间 [5] - 中长期存在两大潜在利多因素：金九银十旺季推动需求回暖、四季度海外供应收缩预期 [5]