核心通胀趋势 - 美国个人消费支出数据自4月份开始反弹，核心PCE价格指数同比增速预计加快0.1个百分点至2.9%，创今年2月以来新高 [2] - 关税政策正缓慢推高商品价格，家具行业面临4.2%的同比上涨，家具公司正将成本转嫁给消费者 [2] - 8月美国制造业PMI以三年多以来最快速度扩张，销售价格综合指数达到三年高位，服务业企业价格指数也升至三年来最高 [3] 成本分担与传导 - 截至6月，美国企业承担了64%的关税成本，消费者承担了22%，外国出口商承担了14% [3] - 预计到10月，美国消费者将承担三分之二的成本增长，外国企业和美国公司的承担比例将变为25%和8% [3] - 家具公司维持利润的能力取决于需求弹性 [2] 行业价格压力 - 与关税相关的价格压力正在商品部门扩大，并蔓延到服务部门 [1][3] - 进口关税的提升推高了销售价格，机构预计家具、汽车和其他商品的进口关税在成本端的影响将进一步释放 [2][3] - 富国银行预计核心PCE将在年底前达到略高于3%的峰值 [3]