收购传闻澄清 - 波司登明确否认收购加拿大 Goose Holdings Inc 的媒体报道 称相关报道内容不实且公司无应披露而未披露信息 [2] - 针对市场传闻 波司登相关人士表示不对市场传闻予以评论 [4] 加拿大鹅股权与财务表现 - 贝恩资本持有加拿大鹅约3080万股股份及60.5%多重投票股份 拥有极高话语权 [4] - 加拿大鹅2025财年营收同比增长1.09%至13.48亿加元 近四年营收增幅持续放缓：2022财年21.54% 2023财年10.8% 2024财年9.6% 2025财年1.09% [4] - 2026财年第一季度营收同比增长22.4%至1.08亿加元 但净亏损从去年同期的7400万加元扩大至1.255亿加元 [5] 波司登财务业绩 - 2025财年营收同比增长11.6%至259.02亿元 净利润同比增长14.3%至35.14亿元 [5] - 品牌羽绒服业务收入216.68亿元 占总收入83.7% 同比增长11.0% [5] - 整体毛利率同比下降2.3个百分点至57.3% 其中品牌羽绒服业务毛利率下降1.6个百分点至63.4% 贴牌加工业务毛利率下降1.5个百分点至19.1% 女装业务毛利率下降4.3个百分点至63.2% [8] 毛利率影响因素 - 品牌羽绒服毛利率下降主因渠道结构变化（经销增速高于自营但毛利率略降） 产品品类结构变化（防晒服等新品类毛利率低于羽绒服） 核心羽绒成本上涨 [8] 多品类发展战略 - 波司登已拓展防晒衣 冲锋衣等多品类产品 当前市场品牌众多但集中度低 消费者认知差异大且专业度不足 [11] - 公司计划通过差异化定位 科技创新及参与制定防晒服标准 教育消费者并引领细分品类良性发展 [11]