行业动向：英伟达Spectrum-XGS产品 - 英伟达将在hotchip2025推出基于以太网的DCI产品Spectrum-XGS 用于连接不同地理位置的数据中心以打造十亿瓦级AI超级工厂 若假设单GPU功率1.5kw则意味着66万卡以上超大集群 [1][2] - 该产品通过核心算法动态适配长距离网络特性 硬件协同依托ConnectX8网卡、Spectrum-X交换机和Blackwell架构芯片 软件全栈优化包括Dynamo和SpeculativeDecoding 解决跨地域GPU集群的通信延迟、拥塞与同步难题 [2] - 首批用户包括CoreWeave 并有望支撑Oracle和软银等推进的Stargate项目 英伟达入局有望加速算力网络互联DCI建设 [2] - 长距离光模块包括相干、轻相干以及ZR L3层交换机以及DCI转换器Transponder将是主要受益环节 新型光纤如空芯光纤和G654E在新建DCI项目中有望崭露头角 [2] - 中国移动牵头的国产以太网AI网络标准GSE有逻辑长容器技术设计可有效解决跨区域数据中心间带宽波动问题 建议关注网卡、交换芯片/交换机、光模块等GSE参与公司 [2] 行业动向：DeepSeekV3.1发布 - DeepSeekV3.1于8月21日正式发布 升级主要带来混合推理架构、思考效率更高以及在工具使用和智能体任务的更佳表现 [1][3] - 根据评测 DeepSeekV3.1在编程智能体和搜索智能体上较之前的DeepSeekR1-0528有明显提升 [3] - 亮点之一是基座模型后训练实现表现明显提升 证明RL后训练仍然是可以继续扩展的有效方式 [3] - 使用UE8M0FP8Scale参数精度 针对即将发布的下一代国产芯片特别优化设计 [3] - 市场对DeepSeek下一代模型发布寄予厚望 主流趋势应是chiplet架构下芯片性能大幅提升、超节点架构下MoE性能大幅提升以及软硬协同进一步增强如对FP8的原生支持 [3] - 国产芯片或逐渐从能用变为好用 昇腾910下一代芯片性能或更逼近主流国际水平 二线GPU厂商市场空间显著打开 超节点相关弹性较大如cabletray铜连接、国产交换芯片、全光方案下的光模块和OIO [3][4] 市场表现与板块轮动 - 近期市场继续沿着AI算力的主线板块间加速轮动 有望续创新高 短期建议重逻辑看空间重视个股边际变化 同时以业绩设置安全边际把握回调加仓时机 [4] - 本周2025.08.18-2025.08.22市场涨跌不一 科创板指数涨13.31% 申万通信指数涨10.84% 创业板指数涨5.85% 深圳成指涨4.57% 沪深300涨4.18% 上证综指涨3.49% [4] - 细分板块中周涨幅最高的前三板块为物联网+17.5% 光模块+16.3% 云计算+14.0% [4] - 个股涨幅领先包括中兴通讯+32.21% 高澜股份+24.75% 剑桥科技+23.65% 和而泰+20.55% 新易盛+17.41% [4] - 涨幅居后包括瑞可达-6.95% 振邦智能-1.71% 永贵电器-0.94% 源杰科技-0.65% 中天科技+0.13% [4] 建议关注标的 - DCI领域建议关注德科立、光库科技、中际旭创、新易盛、长飞光纤和亨通光电 [4] - OCS领域建议关注光库科技、凌云光、腾景科技、赛微电子、天孚通信和长芯博创 [4] - 国产超节点领域建议关注盛科通信、立讯精密、汇聚科技、华丰科技、沃尔核材、瑞可达和中兴通讯 [4] - 商业航天领域建议关注信科移动、上海瀚讯、通宇通信、臻镭科技、天银机电和上海港湾 [4]