通胀指标与货币政策 - PCE较CPI更能全面反映经济通胀态势 统计范围涵盖非盈利机构消费且动态调整商品权重以反映替代效应 成为美联储制定货币政策的核心依据[2] - 7月PPI显示服务业通胀意外抬头 医疗保健和金融服务等领域价格上涨 反映劳动力成本上升与需求结构变化推动通胀[2] - 美联储主席鲍威尔释放政策转向信号 对通胀担忧已大幅减轻 更关注就业市场下行风险[2] - 高通胀可能限制降息空间 除非8月CPI出现激增 否则美联储9月降息计划不会改变[2] 消费支出与经济表现 - 7月消费支出环比增长0.5%高于前月0.3% 主要依赖新车销量激增 7月美国汽车年化销量达1640万辆 轻型卡车占比84%[3] - 消费者行为变得更为谨慎挑剔 将抑制后续支出增长[3] - 第二季度个人消费支出增长1.6% 预计第三季度增速放缓至1.3% 第四季度进一步降至1.1%[3] - 消费作为美国经济增长核心引擎 增速放缓将直接制约整体经济表现[3] 成本传导与价格影响 - 自春季起关税成本完成从港口进口到零售终端的全链条渗透 直接推高消费品价格[2] - 即将公布数据将揭示关税成本传导的真实程度[2]