战略金属定义标准 - 战略金属定义以供应链稳定性为核心而非稀缺性 即使地球丰度高但供给集中也属于战略金属 例如铝土矿和铁矿石 [1] - 最佳战略金属需同时满足稀缺性和供应链不稳定两个维度 [1] 钴市场动态 - 钴被定义为"刚果金版本的稀土" 全球75%以上产量集中于刚果金 供应链高度不稳定 [1] - 美国计划五年内采购7500吨钴 合同价值最高达5亿美元 为数十年来首次战略储备采购 [1] - 中国6月钴中间品进口量环比下滑61.6% 7月继续环比下降27% 库存进入加速去化阶段 [1] - 海外夏休结束叠加国内电池传统旺季来临 需求环比放大可能推动价格上涨 [1] - 刚果金出口禁令到期进入一个月倒计时 当地挺价意愿极强 政策变化可能催化价格上行 [1] 其他战略金属特性 - 钨具有稀缺性且受国内控制 被归类为战争金属 价格呈现加速上涨趋势 [2] - 镁虽不稀缺但受国内控制 作为铝的替代品潜在市场空间巨大 [3] - 钾资源稀缺且集中度高 作为粮食生产保障物资受国家控价 [4] - 稀土供应链受国内控制 2024年中国进口稀土原料13.3万吨 其中5.6万吨来自美国 4.9万吨来自缅甸和老挝 [4] - 2025年中美冲突加剧导致稀土金属矿进口下降 6月零进口 7月恢复至4719吨但预计不可持续 [4] - 若8-12月停止进口美国矿 预计全年减量3.2万吨 7月未列名氧化稀土进口3626吨 同比降662吨环比降3202吨 [4] - 7月磁材出口5577吨恢复至正常水平 4-6月海外库存缺口约7500吨 国内采购旺季支撑镨钕价格坚挺 [4] - 镍资源不太稀缺但供应链集中 增量依赖印尼 [5] - 锑资源稀缺且供应链集中 出口管制严厉程度对标稀土 截至8月19日锑锭价格18.05万元/吨 锑精矿价格16.1万元/金属吨 [5] - 2024年9月出口管制后国际锑价维持高位 原料长期短缺提供价格支撑 8-9月出口量预计从200吨/月恢复至500-900吨/月 [5] - 钽资源稀缺且非洲供应占比近70% 国内战略储备和装备需求明确 [5] - 铌资源稀缺且巴西供应占比达90% 国内战略储备和装备需求明确 [5] 有色金属指数成分 - 国证有色金属行业指数选取50只流动性突出的证券 反映沪深北交易所有色金属行业整体表现 [5] - 截至2025年7月31日 指数前十大权重股合计占比49.71% 包括紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业等 [6] 相关投资工具 - 有色ETF基金(159880)提供场外联接A(021296)、联接C(021297)和联接I(022886)投资渠道 [7]