评级与目标价调整 - 美银证券将理想汽车-W评级从"买入"下调至"中性" [1] - 美股ADR目标价由31美元下调至26美元 港股目标价由121港元下调至101港元 [1] 第三季度业绩指引 - 公司预计第三季度交付量为9万至9.5万辆 同比减少38%至41% [1] - 管理层预估第三季度毛利率为19% [1] 财务预期调整 - 2025至2027财年预期销量分别下调12%/12%/8% [1] - 同期non-GAAP盈利预期分别下调38%/33%/31% [1] - 营运支出占销售额比例分别上调2.1/2.1/1.5个百分点 [1] 市场与竞争环境 - 最新指引反映市场竞争加剧 [1] - 市场竞争将拖累公司销售增长前景 [1] 现金流预期 - 目标价下调主要基于销售与自由现金流预期下修 [1]