核心观点 - A股上市公司分红格局呈现积极变化 中期分红在数量、力度和覆盖面上均实现显著突破 截至2025年8月28日已有713家公司披露中报分红方案 总规模达千亿元以上 超过去年同期水平[1][3] - 分红行为受监管政策与内生需求双重推动 新"国九条"将分红与再融资、减持等行为直接挂钩 信息披露评价机制对分红设置加分项 显著增强企业分红动力[2][8] - 分红策略日益成为投资者资产配置中的重要组成部分 高股息ETF基金等产品多数在2025年实现净值上涨[2][13] 分红数量与规模变化 - 中报分红家数从2022年137家、2023年194家 跃升至2024年704家和2025年713家[4] - 每手分红超百元公司家数从2022年13家、2023年12家 增长至2024年17家和2025年25家[5] - 每手分红超200元公司家数从2022年2家、2023年3家 增加至2024年4家和2025年7家[6] 高分红公司表现 - 吉比特以每手660元分红位列2025年中报分红榜首 九号公司423元、义翘神州400元分列二三位[7][9] - 中国移动自2022年回A以来持续实施中期分红 金额从2023年每手222.47元逐年提升至2025年250.25元 2024年派息率达73%并承诺2026年提升至75%以上[10] - 贵州茅台在年报分红中展现极强分配能力 2024年每手分红2767.30元 超出同期第二名逾1600元[11] 行业分红特征 - 金融、能源、电信等传统高现金流板块仍是分红主力 银行业分红比例尤为突出[2][12] - 消费、制造等领域分红潜力快速释放 部分龙头企业通过提高分红率吸引长期投资者[2][12] - 8家新上市公司在2025年首次推出中期分红计划 包括广信科技、肯特催化等[8] 分红政策与趋势 - 越来越多公司制定中长期分红规划 如迈瑞医疗承诺2025-2027年每年现金分红不少于可分配利润的65%[12] - 分红理念从"重扩张、轻回报"向主动回报股东转变 龙头公司发挥示范效应[12][13] - 监管引导结合企业自身经营状况实施差异化分红政策 鼓励科创企业投入研发 支持成熟企业提高分红比例[13]