财务预测调整 - 上调公司2024年净利润预测1% [1] - 上调2025年净利润预测2% [1] - 下调2027年盈利预测2%以反映毛利率预期 [1] 目标价与评级 - 目标价由25港元上调至36港元 [1] - 维持"跑赢大市"评级 [1] 毛利率表现 - 上半年毛利率28.3%同比下降0.2个百分点 [1] - 预计下半年毛利率改善因OEM补偿关税损失且产品组合稳定 [1] 收入结构变化 - 中国收入占比从去年同期40.8%降至上半年35% [1] - 预计未来几年中国收入占比进一步降至30% [1] - 业务国际化程度持续提升 [1]