核心观点 - 建银国际上调中国人寿A股和H股目标价 分别升至53人民币和24港元 并调整H股评级至中性 [1] 财务表现 - 上半年总保费同比增长7% 新契约保费同比增长1% [1] - 银保渠道保费收入增长1.1倍 成为主要驱动力 [1] - 代理人业务保费收入同比下滑24% [1] 盈利预测 - 因2025年下半年A股市场强劲反弹 将2025财年IFRS利润预测上调5% [1] 估值与评级 - A股目标价由50人民币升至53人民币 维持跑赢大市评级 [1] - H股目标价由19港元升至24港元 评级由跑赢大市降至中性 [1] - 新业务价值增长轨迹提升推动目标价调升 [1]