核心观点 - 农业银行预计2025年下半年净息差将呈现边际趋稳态势 资产端通过结构优化和风险定价稳定贷款收息率 负债端受益于存款重定价和同业成本下行推动付息成本下降 [1] 资产端管理 - 上半年LPR下行推动存量贷款重定价 贷款收息率仍面临下行压力 [1] - 通过总量合理增长、结构持续优化及坚持风险定价原则加强贷款产品差异化和精细化定价 努力稳定贷款收息率 [1] 负债端优化 - 存款逐步到期重定价及存款利率市场化调整机制持续释放效能 推动负债成本下降 [1] - 同业负债成本跟随政策利率进一步下行 带动付息成本降低 [1] 息差展望 - 资产端与负债端综合因素作用下 预计下半年净息差有望实现边际趋稳 [1]