财务表现 - 2025上半年收入同比增长14.2%至6.9亿元 归母净利润同比增长44.5%至1.46亿元 扣非归母净利润同比增长7.2%至1.33亿元 [1] - 毛利率同比下降2.1个百分点至35.1% 主要因产品结构变化导致低毛利率新品类占比提升及海外产能占比增加 [1] - 营业利润率同比上升4.3个百分点至24.5% 归母净利率同比上升4.5个百分点至21.2% 扣非归母净利润率同比下降1.3个百分点至19.4% [1] - 第二季度收入同比微增0.7%至3.29亿元 归母净利润同比下降20.1% 毛利率同比下滑5.1个百分点至31.1% [2] 运营动态 - 第二季度收入增速放缓主要因关税政策扰动导致下游客户下单谨慎 部分订单延迟至三季度发货 同时海外产能处于爬坡阶段影响出货效率 [2] - 三季度订单已恢复正常发货 此前延迟订单完成交付 下游品牌客户基本完成库存去化 [3] - 非经常性损益包含金融工具公允价值变动收益1319万元 去年同期为亏损4414万元 占收入比例同比提升9.3个百分点 [1] 战略发展 - 深度合作新能源汽车市场 与国内知名车企绑定合作 开拓特斯拉等客户的车载床垫业务 [3] - 加强水上用品（如SUP桨板）和保温箱包的市场拓展 相关产品主要由越南和柬埔寨工厂生产 [3] - 海外产能爬坡和新客户订单导入有望成为未来核心增长点 [3]