伊利与飞鹤婴幼儿奶粉市场份额竞争 - 伊利股份婴幼儿奶粉零售额市场份额达18.1% 较上年同期提升1.3个百分点 跃居全国第一[2] - 飞鹤强调自身仍是婴儿配方奶粉全渠道销量及市场份额第一[5] - 双方市场份额第一声明均基于第三方机构认证 但统计口径不完全一致[8] 伊利婴幼儿奶粉业务表现 - 公司奶粉业务（含成人奶粉）实现营收165.78亿元 同比增长14.26%[2] - 通过2021年收购澳优实现市占率飞跃性增长 从行业第二持续逼近飞鹤[8] - 上半年婴幼儿奶粉零售额实现双位数增长[8] 飞鹤业绩表现及战略调整 - 上半年营收91.51亿元 同比下滑9.36% 归母净利润10亿元 同比下滑46.66%[9] - 业绩下滑主因贯彻"鲜萃活性营养"战略降低渠道库存 及提供生育补贴导致收入下降[10] - 交出近三年最低迷中报[8] 生育补贴计划影响 - 飞鹤2025年3月推出12亿元生育补贴计划 为孕期家庭提供不少于1500元补贴[10] - 伊利与君乐宝迅速跟进 各投入16亿元生育补贴[10] - 生育补贴计划对飞鹤收入影响更大 因其九成左右营收来自婴幼儿奶粉[12] 市场竞争格局变化 - 伊利与飞鹤在婴幼儿配方奶粉市占率差距持续缩小[8] - 飞鹤2019年凭借"更适合中国宝宝体质"广告语夺得市场份额第一并连续多年保持[8] - 下半年婴儿奶粉一哥之争预计更加激烈[12] 伊利集团整体业绩 - 上半年整体实现营收619.3亿元 归母净利润72亿元[12] - 婴幼儿奶粉业务成为集团新的战略增长极[2] 机构对飞鹤的评估 - 浦银国际7月将飞鹤评级从持有下调至中性[12] - 研报认为飞鹤下半年收入受生育补贴政策影响可能大于上半年[12] - 飞鹤原定全年业绩目标（同比增长低单位数）面临重大挑战[12]