核心财务表现 - 2025年上半年总收入达到24.326亿美元，同比增长44.7%，其中产品收入为24.106亿美元，同比增长44.5% [1] - 经营费用合计20.04亿美元，同比增长12.2%，主要受研发费用（10.068亿美元）和销售管理费用（9.972亿美元）推动 [1] - 实现净利润9560万美元，较去年同期净亏损3.716亿美元大幅改善，每股基本及摊薄收益为0.07美元 [1] 收入结构分析 - 自主开发产品百悦泽（BRUKINSA）收入17.415亿美元，同比增长54.7%，成为最大收入来源 [13] - 百泽安（tislelizumab）收入3.647亿美元，同比增长20.1% [13] - 安进授权产品（安加维、倍利妥、凯洛斯）合计收入24.038亿美元，同比增长52.8% [13] - 合作收入2197万美元，主要来自安进特许权使用费（1455万美元）和诺华广阔市场收入（684万美元） [8][9] 资产负债表变化 - 现金及现金等价物增至27.561亿美元，较2024年底增加1.286亿美元 [2] - 应收账款净额7.708亿美元，存货净额5.029亿美元，均保持稳定增长 [2][10] - 物业、厂房及设备净额16.158亿美元，其中新泽西州霍普韦尔生产基地投入33.464亿美元 [10] - 总资产62.984亿美元，股东权益37.705亿美元，累计亏损85.112亿美元 [2] 现金流状况 - 经营活动产生现金净额3.077亿美元，较去年同期使用现金4.042亿美元显著改善 [3] - 投资活动使用现金1.885亿美元，主要用于购买物业设备（1.002亿美元）和无形资产（2000万美元） [3] - 筹资活动提供现金净额124.8万美元，主要通过短期借款（2.215亿美元）和股权激励计划获得资金 [3] 研发与合作安排 - 研发费用10.068亿美元，其中员工福利费用4.327亿美元，股权激励费用1.062亿美元 [13] - 与安进合作安排中，公司开发拨资份额9271万美元，研发成本分摊负债摊销4557万美元 [9] - 支付预付款和里程碑款项2050万美元，其中监管和商业化里程碑付款2000万美元资本化为无形资产 [9] 产品与市场表现 - 美国市场成为主要增长驱动，百悦泽全球销售额突破34亿美元年化水平 [13] - 产品折让和销售退回6.473亿美元，占产品总收入比重21.2%，与去年同期基本持平 [13] - 在中国销售的安进授权产品采购金额1.36亿美元，应付安进净额1.101亿美元 [9] 资本结构与管理 - 短期借款8.084亿美元，长期借款1.461亿美元，加权平均利率介于2.9%-6.8%之间 [12] - 股权激励费用2.46亿美元，其中研发部门1.061亿美元，销售管理部门1.398亿美元 [14] - 员工购股计划发行399.8万股普通股，购买价格较市价折让15% [14] 战略投资与资产 - 权益证券投资1.107亿美元，包括Leap Therapeutics普通股和认股权证 [6][10] - 对Pi Health投资4079.8万美元，2025年上半年确认1237.6万美元减值损失 [10] - 无形资产净额6489万美元，主要为开发的产品（6434万美元），摊销年限约11年 [10]