保险资金入市规模与增长趋势 - 截至2025年二季度末保险资金运用余额达36.23万亿元 同比增长17.4% [1] - 保险资金股票投资余额为3.07万亿元 上半年净增加6406亿元 其中二季度单季净增加2513亿元 [1] - 2025年上半年保险资金入市增量远超过去 2020年新增3842亿元 2021年新增6226亿元 2022年减少6098亿元 2023年仅新增523亿元 2024年新增4855亿元 [2] 保险资金配置结构变化 - 股票投资占比连续五个季度环比提升 二季度末较一季度增长8.9% [2] - 债券类资产规模占比最大但增速放缓 银行存款余额3.02万亿元（占比8.6%） 非标资产余额6.58万亿元（占比18.8%） [2] - 保险债权投资计划登记规模同比降幅超20% 收益率降至2%-3% 推动险资转向权益资产 [3] 政策环境与试点推进 - 2025年1月六部门联合印发方案 明确提升商业保险资金A股投资比例与稳定性 [3] - 2025年4月金融监管总局将部分偿付能力充足率对应的权益类资产比例上限最高提至50% [3] - 三批保险资金投资试点总规模达2220亿元 涉及中国人寿 新华保险等10余家保险机构 [4] - 保险系证券私募公司增至7家 太平资产和人保资产近期获批设立 [5] 投资偏好与举牌动向 - 2025年保险资金举牌超30次 涉及20余家上市公司 8月两周内举牌达7次 [6] - 银行成为最受青睐板块 7家银行被举牌14次 因高股息和类固收特性突出 [7] - 险资偏爱大市值 高股息 低波动股票 二季度新进120多家上市公司前十大股东 增持260多家公司 [7] - 重点增持领域包括化工 机械 电气设备 通信行业 具体标的含云天化 东睦股份等 [7] 重点机构投资策略 - 中国人寿增持中国电信 中国移动 英维克等 关注科技创新和先进制造方向 [8][9] - 瑞众人寿增持西部矿业 苏试试验等 信泰人寿大举增持华菱钢铁至举牌线 [8] - 中国人保建立兼顾稳定收益与超额收益的组合 加大OCI高股息股票投资 [10] - 中国平安围绕新质生产力和高分红方向加大权益配置 认为估值处于合理区间 [11] 未来投资方向与行业展望 - 保险机构看好沪深300及医药生物 电子 银行 计算机等行业 [9] - 重点关注人工智能 红利资产 新质生产力 高分红高股息和创新医药领域 [9] - 保险资金将向"哑铃形"配置转变 一边布局利率债 一边捕捉新能源 数字经济等成长机会 [9] - 中长期资金加速入市驱动市场构建长期价值理念 盈利增速成为影响A股主要因素 [9][11]