行业整体态势 - 汽车行业面临技术迭代加速、新势力竞争白热化、地方补贴政策调整及应付账款账期压缩等多重变局 [1] - 上市车企上半年财报呈现分化特征 部分车企出现营收增长但盈利下降现象 [1] - 新能源汽车保持高增长态势 成为行业重要锚点 [1] 车企盈利表现 - 上汽集团上半年营收2995.88亿元 同比增长5.23% 但归母净利润同比下降9.21% [2] - 北汽蓝谷上半年营收95.17亿元 同比增长154.38% 但净亏损达23.08亿元 成为A股上市车企亏损王 [2] - 零跑汽车上半年营收242.5亿元 同比增长174% 实现0.3亿元净利润 成为继理想后第二家实现半年度盈利的新势力车企 [2] 战略转型与海外布局 - 传统车企加速寻找第二曲线 如上汽与奥迪合作布局豪华电动车市场 北汽蓝谷推出享界品牌 [3] - 东风集团启动私有化退市程序 岚图汽车将以介绍上市方式登陆港交所 重新聚焦新能源赛道 [3] - 上半年中国汽车出口308.3万辆 同比增长10.4% 多家车企在全球投建工厂 从整车出口转向本地化生产+全球化服务 [3] - 零跑汽车明确全球化品牌战略 欧洲出海发展迅速 [3] 新能源汽车市场 - 上半年新能源汽车产销量分别完成696.8万辆和693.7万辆 同比分别增长41.4%和40.3% [4] - 新能源汽车占新车销量比例达44.3% [4] - 新势力竞争白热化 零跑异军突起 理想汽车以20.4万辆交付量位居第三 [4] 研发投入与技术竞争 - 比亚迪上半年研发投入309亿元 同比增长53% 比同期净利润高一倍 [5] - 技术壁垒成为关键护城河 头部车企纷纷加码研发投入 [4][5] - 汽车行业快消品化趋势明显 半年改款一年换代成为行业节奏 [5] - 行业将从百舸争流向强者恒强演进 市场集中度提升 资源向头部聚拢 [1][5]