财务表现 - 2025年中报营业总收入715.53亿元 同比增长14.51% [1] - 归母净利润50.58亿元 同比下降11.77% [1] - 第二季度营业总收入385.85亿元 同比增长20.92% [1] - 第二季度归母净利润26.04亿元 同比下降12.94% [1] - 扣非净利润41.04亿元 同比下降17.32% [1] - 毛利率32.45% 同比下降19.75个百分点 [1] - 净利率7.07% 同比下降22.67个百分点 [1] - 每股收益1.06元 同比下降11.67% [1] 资产负债状况 - 货币资金394.7亿元 同比下降44.36% [1] - 应收账款292.01亿元 同比增长39.55% [1] - 有息负债672.79亿元 同比增长14.67% [1] - 每股净资产15.64元 同比增长6.3% [1] - 货币资金与流动负债比率为89.71% [2] - 有息资产负债率达31.25% [2] - 应收账款与利润比率达346.61% [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.27元 同比下降81.39% [1] - 三费总额60.69亿元 占营收比8.48% 同比下降17.82% [1] 投资回报表现 - 2024年ROIC为5.61% 资本回报率一般 [1] - 近10年中位数ROIC为6.28% 投资回报较弱 [1] - 2018年ROIC为-8.44% 投资回报极差 [1] - 上市27年来出现3次亏损年份 生意模式较脆弱 [1] 机构持仓情况 - 华夏中证5G通信主题ETF持有1279.94万股 进行减仓 [4] - 工银文体产业股票A持有859.70万股 进行减仓 [4] - 国泰中证全指通信设备ETF持有839.12万股 进行减仓 [4] - 万家基金莫海波管理的万家新兴蓝筹A持有608.64万股 [2][4] - 万家品质生活混合A持有605.98万股 持仓不变 [4] - 兴业收益增强债券A持有448.72万股 进行增仓 [4] - 华夏中证5G通信主题ETF规模67.4亿元 近一年上涨116.35% [4] 业绩预期与驱动因素 - 证券研究员普遍预期2025年业绩84.73亿元 每股收益1.77元 [2] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 公司业绩具有周期性特征 [1]