财务表现 - 2025年中报营业总收入323.48亿元，同比增长23.14%，归母净利润23.01亿元，同比增长39.76% [1] - 第二季度营业总收入160.47亿元，同比增长17.34%，但归母净利润9.44亿元，同比下降16.96% [1] - 毛利率21.91%，同比增长57.55%，净利率10.41%，同比增长66.56% [1] - 三费总计19.52亿元，占营收比6.03%，同比增长118.67% [1] - 每股收益0.29元，同比增长38.1%，每股经营性现金流0.74元，同比增长81.0% [1] - 应收账款同比增幅达57.47%，应收账款/利润比例为155.77% [1][2] 盈利能力与投资回报 - 去年ROIC为1.19%，资本回报率不强，历史中位数ROIC为1.79%，最差年份2014年ROIC为-0.3% [2] - 去年净利率为9.3%，产品或服务附加值一般 [2] - 分析师普遍预期2025年业绩51.02亿元，每股收益均值0.64元 [2] 现金流与债务状况 - 货币资金/流动负债比例为87.94%，需关注现金流状况 [2] - 有息资产负债率达24.32%，需关注债务状况 [2] 业务驱动因素 - 业绩主要依靠研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [2] - 智能手机总数量预计与去年持平，但中高端机型占比提升，全年营收与去年相当 [5] - 订单需求主要来自客户市场份额扩大、地缘政治考量及产品替代能力，而非补库存或关税因素 [5] - 客户产品集成化带来放大效应，产能供不应求状态持续至10月 [5] 机构持仓 - 被明星基金经理莫海波持有，其总管理规模112.80亿元，擅长成长股投资 [3] - 主要持仓基金为华夏上证科创板50成份ETF（持有9572.66万股），规模833.43亿元，近一年上涨103.49% [4] - 多数ETF基金呈增仓态势，包括易方达科创板50ETF（7380.86万股）、嘉实科创板芯片ETF（3223.01万股）等 [4]