财务表现 - 2025年中报营业总收入571.93亿元，同比下降1.93% [1] - 归母净利润45.79亿元，同比上升47.35% [1] - 第二季度营业总收入269.87亿元，同比下降2.14%，归母净利润23.41亿元，同比上升31.78% [1] - 毛利率18.55%，同比增20.2%，净利率10.61%，同比增44.34% [1] - 三费占营收比5.76%，同比减7.92% [1] - 每股收益0.21元，同比增65.67%，每股经营性现金流0.84元，同比增39.83% [1] - 扣非净利润44.89亿元，同比增43.92% [1] 资产负债状况 - 货币资金96.73亿元，同比下降11.58% [1] - 应收账款218.6亿元，同比增9.47% [1] - 有息负债1857.24亿元，同比增2.5% [1] - 货币资金/流动负债比例为12.97% [3] - 有息资产负债率达55.78% [3] - 应收账款/利润比例达485.11% [3] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为4.61%，资本回报率不强 [3] - 2024年净利率5.55%，产品或服务附加值一般 [3] - 近10年中位数ROIC为4.15%，最差年份2021年ROIC为-2.16% [3] - 上市以来18份年报中亏损3次，生意模式较脆弱 [3] 机构持仓与分析师预期 - 明星基金经理杨金金加仓并持有公司股票，其管理总规模89.63亿元 [4] - 交银趋势混合A持有5727.87万股并增仓，规模38.22亿元，近一年上涨29.47% [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩62.1亿元，每股收益均值0.33元 [3] 商业模式与资本结构 - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] - 每股净资产1.8元，同比增12.12% [1]