财务表现 - 2025年中报营业总收入223.03亿元 同比增长4.44% 第二季度单季收入121.12亿元 同比增长5.47% [1] - 归母净利润1.3亿元 同比增长23.16% 第二季度单季净利润7120.67万元 同比增长47.76% [1] - 扣非净利润1.01亿元 同比增长17.04% [1] 盈利能力 - 毛利率5.12% 同比提升11.12个百分点 净利率1.33% 同比大幅提升60.91个百分点 [1] - 每股收益0.26元 同比增长30% [1] - 历史净利率中位水平1.82% 显示产品附加值整体不高 [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流1.93元 同比大幅改善397.8% [1] - 货币资金36.56亿元 同比下降18.83% [1] - 应收账款11.69亿元 同比增长6.98% 应收账款占利润比例达307.43% [1][3] 资本结构 - 有息负债26.1亿元 同比下降9.43% [1] - 每股净资产9.02元 同比增长4.6% [1] - 现金资产状况健康 但货币资金覆盖流动负债比例仅为51.34% [2][3] 运营效率 - 三费总额7.21亿元 占营收比例3.23% 同比微增0.31个百分点 [1] - 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为8.86% [3] - 公司业绩主要依靠营销驱动 需关注商业模式可持续性 [2] 投资回报 - 2024年ROIC为7.99% 资本回报率处于一般水平 [1] - 上市以来ROIC中位数10.1% 最低年份2018年仅为4.81% [1]