财务表现 - 2025年中报营业总收入3.86亿元 同比增长24.86% 第二季度营业总收入1.94亿元 同比增长14.62% [1] - 归母净利润3638万元 同比增长383.49% 第二季度归母净利润2246.04万元 同比增长208.26% [1] - 扣非净利润3383.44万元 同比增长1451.28% [1] - 净利率9.43% 同比增长287.23% 每股收益0.43元 同比增长374.78% [1] - 三费占营收比1.57% 同比下降88.53% [1] 资产与负债状况 - 应收账款4.13亿元 同比增长33.66% [1] - 货币资金1.34亿元 同比下降32.95% [1] - 有息负债3.42亿元 同比下降9.70% [1] - 每股净资产11.87元 同比增长8.02% [1] 现金流与盈利能力指标 - 每股经营性现金流-0.27元 同比下降129.51% [1] - 毛利率16.07% 同比下降23.38% [1] - 2024年ROIC为3.53% 净利率2.32% 历史中位数ROIC为10.23% 2023年ROIC为3.48% [3] 业务风险与关注点 - 货币资金/流动负债为60.1% 近3年经营性现金流均值/流动负债为2.42% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达333.05% [3] - 应收账款/利润达2622.88% [3] 业务驱动与市场预期 - 业绩主要依靠研发 营销及资本开支驱动 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩7200万元 每股收益均值0.77元 [3] 海外业务影响 - 外销收入占比60.97% 对美国销售收入占比3.93% [4] - 对美国在手订单金额约601万元 外销报价中充分考虑关税影响 部分出口商品税款由国外客户支付 [4]