财务表现 - 2025年中报营业总收入2.91亿元 同比下降32.46% [1] - 归母净利润-990.38万元 同比下降153.15% [1] - 第二季度营业总收入1.41亿元 同比下降35.69% 第二季度归母净利润-624.59万元 同比下降164.97% [1] - 扣非净利润-2611.51万元 同比下降1336.81% [1] - 净利率-4.02% 同比下降202.17% [1] - 每股收益-0.08元 同比下降153.3% [1] 成本费用结构 - 三费总额8323.65万元 占营收比28.62% 同比增幅92.3% [1] - 财务费用 销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达92.3% [1] - 毛利率28.43% 同比增长25.08% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.01元 同比下降109.34% [1] - 货币资金2.47亿元 同比增长118.81% [1] - 应收账款1.49亿元 同比下降40.29% [1] - 有息负债3.51亿元 同比增长33.42% [1] - 每股净资产11.88元 同比下降1.11% [1] 历史业绩特征 - 去年ROIC为0.47% 近年资本回报率不强 [3] - 去年净利率0.59% 产品或服务附加值不高 [3] - 上市以来中位数ROIC为9.85% 最差年份2022年ROIC为-5.58% [3] - 上市4年年报中亏损2次 显示生意模式比较脆弱 [3] 运营风险提示 - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.48% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [3] - 应收账款/利润已达2100.13% [3] 业务驱动因素 - 公司业绩具有周期性 [3] - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [3]