核心财务表现 - 2025年中报营业总收入11.1亿元，同比增长7.36%，归母净利润2419.49万元，同比增长4.17% [1] - 第二季度单季度营业总收入5.72亿元，同比下降2.61%，归母净利润258.06万元，同比下降83.55% [1] - 扣非净利润2317.37万元，同比增长59.70% [1] - 毛利率3.19%，同比增长34.99%，净利率2.18%，同比下降2.97% [1] - 每股收益0.12元，同比增长4.19%，每股经营性现金流-0.33元，同比下降479.55% [1] 资产负债与现金流状况 - 货币资金7.06亿元，同比下降28.34% [1] - 应收账款5295.83万元，同比下降52.15%，但应收账款占最新年报归母净利润比例达99.46% [1][3] - 有息负债1.38亿元，同比大幅增长10092.76% [1] - 三费占营收比0.93%，同比增长24.23% [1] - 每股净资产7.59元，同比增长0.15% [1] 业务与产品结构 - 公司是聚苯乙烯高分子新材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，被工信部认定为第四批国家级专精特新"小巨人"企业 [4] - 主要产品包括GPPS（通用级聚苯乙烯）和HIPS（高抗冲聚苯乙烯），广泛应用于电子电器、光学显示、玩具、包装、建材、医疗器械等领域 [4] - 在GPPS领域，为光学显示、光学照明等高端应用领域提供扩散板PS专用料和导光板PS专用料，并向美的、海尔、奥马等冰箱家电企业供应PS冰箱透明内件专用料 [5] - 在HIPS领域，2024年以普通料为主，2024年下半年推出高光泽壳体HIPS专用料，并通过美的、四川长虹等家电厂家验证 [5] - 2025年加强推广高光泽壳体HIPS专用料，加速推出耐低温板材HIPS专用料，提高在新能源汽车、医疗设备、电子载带及食品包装等领域的竞争力 [5] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为3.12%，资本回报率不强，净利率2.41%，产品或服务附加值不高 [3] - 公司上市以来ROIC中位数为22%，投资回报较好，但2024年ROIC为3.12%，投资回报一般 [3] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目是否划算以及资本支出是否面临资金压力 [3] 机构持仓与市场关注 - 广发百发大数据成长混合A基金持有32.21万股，新进十大股东，该基金规模4.08亿元，最新净值1.621，近一年上涨53.02% [4] - 基金现任基金经理为叶帅 [4]