财务表现 - 25H1总营业收入8.22亿元，同比增长2.16% [1] - 25H1归母净利润1.21亿元，同比增长30.48%，扣非后净利润1.15亿元，同比增长26.30% [1] - Q2单季度营收4.04亿元，同比增长0.17%，归母净利润0.67亿元，同比增长21.67% [1] - 剔除所得税优惠影响后，归母净利润内生增长约2% [1] - 公司拟中期分红每10股1.60元（含税） [1] 盈利能力与费用 - 25H1综合毛利率40.73%，同比提升2.07个百分点 [3] - 出版业务毛利率同比提升3.93个百分点 [3] - 销售费用率18.81%（同比+1.27pct）、管理费用率6.49%（同比-0.25pct）、研发费用率0.78%（同比+0.15pct）、财务费用率-0.83%（同比+0.06pct） [3] 行业地位与市场表现 - 全国图书零售市场实洋市占率3.06%，居国内单体出版社第一 [3] - 经管、传记、艺术、科普类图书市占率第一，文学类第三 [3] - 动漫游戏图书市占率跃居第一，受益于《哪吒》《黑神话·悟空》等爆品 [3] - 整体图书零售市场码洋同比增长0.73%，其中短视频电商渠道码洋同比增长47.62% [3] 运营与技术创新 - AI赋能出版平台实现选题评估效率提升超30%，AI审校错误检出率提升15个百分点，营销视频制作效率提升超5倍 [4] - 中信书院APP及新媒体矩阵内容传播量超1.3亿 [4] - 中信书店IP衍生品覆盖百余种IP，自研产品SKU超380个 [4] 业绩预测与估值 - 预计25-27年归母净利润分别为2.26亿元、2.42亿元、2.58亿元 [5] - 给予25年30倍PE估值，目标价35.70元 [5]