25Q2业绩表现 - 25Q2公司实现营收73.38亿元，同比增长19.8% [1] - 25Q2经调整归母净利润5.61亿元，同比扭亏为盈 [1] - 二季度毛利率达36.5%，同比提升6.5个百分点 [1] 分业务收入情况 - 移动游戏收入16.1亿元，同比增长60%，符合预期 [1] - 增值服务收入28.4亿元，同比增长11%，符合预期 [1] - 广告收入24.5亿元，同比增长20%，小幅超预期（共识预期24.2亿元） [1] - IP衍生品及其他收入4.4亿元，同比下降15% [1] 游戏业务运营 - 《三国：谋定天下》上线一周年稳健运营，持续贡献增量 [1] - 《命运—冠位指定》发行9周年、《碧蓝航线》发行8周年，周年活动带动玩家活跃度 [1] - 《三国：谋定天下》预计四季度海外上线，有望带来新流水增量 [1] - 公司储备多款游戏，后续有望过审上线 [1] 用户与广告业务 - 上半年DAU达1.08亿，同比增长6% [2] - MAU达3.65亿，同比增长8% [2] - 用户日均使用时长106分钟，同比增长3.9% [2] - 月付费用户数0.32亿，同比增长10% [2] - 广告客户数量同比增长超20%，前五大广告垂类为游戏、数码家电、网络服务、电商及汽车 [2] 财务预测 - 预计25年收入300.8亿元（前次预测300.4亿元） [2] - 预计26年收入331.2亿元（前次预测330.7亿元） [2] - 预计27年收入361.5亿元（前次预测362.6亿元） [2] - 预计25年经调整归母净利润21.1亿元（前次预测18.2亿元） [2] - 预计26年经调整归母净利润29.6亿元（前次预测28.1亿元） [2] - 预计27年经调整归母净利润38.9亿元（前次预测39.2亿元） [2]