业绩表现 - 二季度营收同比降低4.3% 降幅收窄2.8个百分点 上半年营收同比降5.8% [1] - 二季度利润同比降低17.6% 上半年整体利润同比降低4.2% Q2利润略低于预期 [1] 净息差与负债成本 - 上半年净息差较去年降低2个基点至1.69% 同比降低13个基点 降幅收窄 [1] - 存款成本率较去年降低22个基点至1.88% 付息负债成本率降低30个基点至1.95% [1] - 半年末贷款同比增长4.2% 存款同比增长6.6% 贷存比降至91% [1] 非息收入 - 二季度非息收入同比增长0.6% 增速转正 上半年非息收入同比降低12.3% [1] - 二季度其他非息收入同比增长8.7% 上半年整体降低10.7% [1] - 二季度净手续费收入同比降低22.8% 上半年同比降低17.6% [1] 资产质量 - 二季度末贷款不良率下行8个基点至1.36% [2] - 关注率较年初提升9个基点至2.50% 逾期率较年初提升31个基点至2.12% [2] - 上半年不良净生成率同比大幅降低30个基点至1.52% 较去年降低14个基点 [2] - 二季度拨备覆盖率小幅降低1.5个百分点至169.8% [2] 估值与评级 - A股维持跑赢行业评级和3.55元目标价 对应0.5倍2025年市净率和0.5倍2026年市净率 [2] - H股维持跑赢行业评级和3.01港元目标价 对应0.4倍2025年市净率和0.4倍2026年市净率 [2]