PPI环比降幅收窄 - 7月PPI环比下降0.2% 环比降幅较上月收窄0.2个百分点 为今年3月以来首次收窄 [2] - 煤炭开采和洗选业价格环比降幅收窄1.9个百分点 黑色金属冶炼和压延加工业收窄1.5个百分点 光伏设备及元器件制造收窄0.8个百分点 水泥制造收窄0.3个百分点 锂离子电池制造收窄0.1个百分点 [3] - 上述五大行业合计对PPI环比的下拉影响较上月减少0.14个百分点 [3] 重点行业价格变动 - 7月下旬焦煤（主焦煤）价格较6月下旬上涨27.9% 焦炭（准一级冶金焦）上涨11.4% 螺纹钢上涨7.3% [3] - 光伏产业链多晶硅价格从2022年10月高点降至2023年6月低点的1/9 硅片价格降至1/5 光伏组件价格降至1/3 [4] - 磷酸铁锂电池月度产量近10万兆瓦时 但实际装车量不足5万兆瓦时 存在明显产能过剩 [5] 政策影响分析 - "反内卷"政策推动煤炭 钢材 水泥等周期性行业产品价格回升 全国统一大市场建设优化市场竞争秩序 [3][4] - 中共中央政治局会议7月30日强调推进全国统一大市场建设 治理企业无序竞争 规范地方招商引资行为 [4] - 政策更利好头部企业 落后产能退出过程需要政策托底 产能出清和供需再平衡需时间 [5] 行业供需状况 - PPI同比下降3.6% 同比增速连续34个月处于负值区间 反映产能过剩和需求不足问题 [4][5] - 供需失衡下的低价竞争是压制PPI增速的核心症结 光伏等行业经历产能扩张后价格大幅下调 [4] - 稳增长政策刺激新兴领域投资 但投资可能转化为新产能 需通过制度层面改革进一步纠偏 [5] 政策展望 - 需加快启动内需提振需求 通过逆周期调控政策增加企业订单 扭转总量失衡局面 [5][6] - 内需持续恢复是巩固"反内卷"政策效果的关键 否则企业过度竞争压力将加大 [6] - "反内卷"政策将继续推进 但相关行业价格波动幅度可能收窄 更多受市场供需影响 [3]