活动概况 - 投资者关系活动于2025年8月26日至29日通过电话会议、线上会议及路演形式开展 [2] - 50家机构参与包括银华基金、大家资产管理、中欧基金等 [2] - 公司接待人员为董事会秘书唐永亮与证券事务代表潘吉沣 [2] 彩印业务表现 - 彩印业务毛利率同比下降主因产品价格下调及产品结构变动 [3] - 彩印业务产品结构各期差异明显导致季度环比数据可比性不强 [3] 海外业务拓展 - 海外业务增长主要通过进入跨国公司全球供应链采购系统实现 [3] - 公司未明确说明海外与国内净利率差异情况 [3] 资本开支计划 - 薄膜业务被定位为核心主业 功能化差异化薄膜毛利率较高且盈利弹性大 [3] - 年产22000吨新型功能膜材料扩建项目总投资1.8亿元 半数产能已投产 剩余预计明年上半年投放 [3] - 年产3万吨双向拉伸多功能膜项目总投资1.8亿元 今年四季度安装 明年二季度投入使用 [3] - 年产4万吨彩印复合软包装材料智能工厂项目总投资4.5亿元 今年动工 预计2027年投入使用 [3] - 宠物食品包装项目投资3000万元 陕西永新二期扩建项目投资5000万元 [3] 薄膜业务财务表现 - 今年上半年薄膜毛利率为15% 与去年持平 [3] - 薄膜业务收入规模较小 产品结构变化对综合毛利率影响显著 [3] - 未来将聚焦差异化高附加值产品 预期综合毛利率将提升但可能存在波动 [3] 分红政策 - 分红政策基本稳定 在不影响经营和发展资金需求前提下保持相对稳定水平 [3] 行业竞争格局 - 行业呈现缓慢整合出清趋势 [3] - 政策导向培育大型龙头企业 环保与碳排放要求对中小厂商形成压力 [3] - 下游客户品质要求提升促使订单向规模化企业集中 [3] - 下游消费行业整合间接推动包装行业集中度提升 [3]