股债跷跷板行情驱动因素 - 二季度以来显著股债跷跷板行情源于复杂宏观环境 经济周期触底但复苏主要依赖政策驱动 与2015年行情存在相似性 [1] - 全球新兴市场牛市 中长期资金加快入市和市场风险偏好快速提升共同催化本轮行情 [1] 股票市场展望 - 投资者风险偏好有望保持高位 股票表现占优格局预计持续 [1] - 市场高估值不一定是上涨阻碍 四季度通胀回升趋势需重点关注 [1] 债券市场走势 - 债券利率在股债跷跷板驱动下回归至政策利率对应合理水平 [1] - 债券将逐步对股债跷跷板效应脱敏 但高风险偏好下利率短期难快速下行 可能以震荡为主 [1] - 等待央行更明确降息指引可能是更好选择 [1]