2Q25业绩表现 - 2Q25营收302亿元 交付111074辆 新老车型迭代周期中增程焕新版车型表现良好 [1] - 2Q25综合毛利率20.1% 汽车毛利率19.4% 主因零件通用率提升、交付量增长及高毛利车型占比提高 [1] - 2Q25研发费用28.1亿元 销管费用27.2亿元 Non-GAAP净利润14.7亿元 毛利率与费用控制良好 [1] 毛利率与业务展望 - 公司预计3Q25将持续保持19%以上毛利率水平 [1] - 新车型理想i8市场反馈良好 力争九月底前累计交付8000-10000辆 九月份将正式发布理想i6车型 [1] 技术研发与智能化布局 - 自研智驾芯片M100已于1季度样片回片 当前小批量上样车进行道路测试 [2] - 自研芯片针对自身智驾算法优化 实现更高性价比和效率 [2] - 智能驾驶基座模型采用端到端+VLM架构 计划向VLA架构持续演进 技术架构保持行业领先 [2] 渠道与产品策略 - 优化一二三线城市门店组合 迁移低效门店 平衡商场店（高获客）与中心店（高转化）比例 [2] - 通过"繁星店"轻量化模式拓展四五线城市 缩短开店周期并降低投资 [2] - 持续优化产品SKU和配置策略 提升迭代频率 确保出牌速度更快 [2] - 对2026年在整车产品力和人工智能体系化能力上超过2022年理想L9时代的行业领先程度充满信心 [2]