核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.48亿元 同比下降8.22% [1] - 归母净利润-3619.31万元 同比下降195.75% [1] - 第二季度营业总收入2.93亿元 同比微增0.79% 但归母净利润-3806.13万元 同比下降535.2% [1] 盈利能力指标 - 毛利率36.41% 同比下降25.16个百分点 [1] - 净利率-6.6% 同比下降204.32% [1] - 扣非净利润-4484.8万元 同比下降242.47% [1] - 每股收益-0.11元 同比下降200% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.74亿元 占营收比重31.73% 同比上升8.51% [1] - 三费占营收比达31.73% 同比增8.51% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.03元 同比下降88.54% [1] - 货币资金2.02亿元 同比增长58.84% [1] - 应收账款1.53亿元 同比增长12.61% [1] - 有息负债6.07亿元 同比增长17.55% [1] 现金流量变动原因 - 经营活动现金流下降88.54% 因经营收现减少与付现增加 [3] - 投资活动现金流增长85.24% 因构建长期资产投入减少 [3] - 筹资活动现金流增长150.15% 因内部公司开立银行汇票贴现增加 [3] 业务发展状况 - 尼古丁业务销量明显增长 但尚未对整体业绩产生重大影响 [5] - 沙坦类产品销量攀升但市场竞争激烈 销售价格仍在低位波动 [6] - 核心制剂产品覆盖心脑血管、消化系统等七大治疗领域 [6] - 特色微丸制剂体系包含11款产品 在慢病治疗领域具独特优势 [6] 研发创新进展 - 盐酸去甲乌药碱注射液属化学药品 采用化学合成方法制备 [5] - 该药物为肾上腺β受体部分激动剂 用于心肌灌注显像负荷试验 [5] - 公司正加速仿制药与创新药研发 重点围绕心脑血管等领域 [6] 历史业绩对比 - 公司上市以来ROIC中位数16.01% 但2024年ROIC仅3.2% [3] - 去年净利率3.37% 显示产品或服务附加值不高 [3]