财务表现 - 2025年中报营业总收入7.23亿元 同比增长21.23%[1] - 归母净利润亏损2.43亿元 同比下降201.29%[1] - 第二季度营业总收入3.56亿元 同比下降15.49%[1] - 第二季度归母净利润亏损1.53亿元 同比下降268.52%[1] 盈利能力指标 - 毛利率下降至-18.13% 同比恶化90.07个百分点[1] - 净利率下降至-40.18% 同比恶化132.48个百分点[1] - 扣非净利润亏损2.45亿元 同比下降187.85%[1] - 历史净利率为-29.94% 产品附加值不高[3] 成本费用结构 - 三费总额6546.39万元 占营收比例9.05%[1] - 三费占营收比同比上升20.12%[1] - 财务费用状况需关注 近三年经营现金流净额均值为负[3] 资产质量与现金流 - 货币资金4.28亿元 同比下降20.73%[1] - 应收账款1.93亿元 同比下降64.04%[1] - 每股经营性现金流0.04元 同比下降96.36%[1] - 货币资金/流动负债仅为30.08% 现金流状况承压[3] 资本结构与负债 - 有息负债16.36亿元 同比下降6.51%[1] - 有息资产负债率达34.8% 债务状况需关注[3] - 每股净资产5.24元 同比下降26.3%[1] 投资回报表现 - 每股收益-0.87元 同比下降200%[1] - 历史ROIC中位数5.61% 投资回报一般[3] - 2024年ROIC为-7.96% 投资回报极差[3] 经营模式特征 - 上市8年来亏损3次 生意模式较脆弱[3] - 业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本支出项目效益[3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-68.48% 资金压力显著[3]