核心财务表现 - 2025年中报营业总收入18.11亿元，同比上升2.8% [1] - 归母净利润亏损7499.46万元，同比下降228.54% [1] - 第二季度营业总收入9.89亿元，同比下降5.55%，单季度归母净利润亏损3906.64万元，同比下降161.22% [1] 盈利能力指标 - 毛利率2.11%，同比大幅下降79.04% [1] - 净利率-4.14%，同比下降225.03% [1] - 扣非净利润亏损7704.41万元，同比下降236.67% [1] - 近10年ROIC中位数4.57%，2020年最低达-106.99% [3] 资产负债结构 - 货币资金30.99亿元，同比大幅增长1129.58% [1] - 有息负债13.27亿元，同比增长86.57% [1] - 应收账款4349.67万元，同比增长19.66%，占净利润比例达120.46% [1][3] - 每股净资产1.19元，同比增长540.15% [1] 现金流与费用控制 - 每股经营性现金流-0.0元，同比下降103.49% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.55% [3] - 三费总额9702.23万元，占营收比5.36%，同比下降15.39% [1] 资本运作与股权结构 - 完成定向增发募集资金28.53亿元，用于偿还债务13.48亿元和补充流动资金15.05亿元 [4] - 定增后蜀道集团及其一致行动人合计持股比例提升至47.17% [4] - 有息资产负债率达25.24% [3] 机构持仓与市场预期 - 中欧产业前瞻混合A持仓1200万股并增仓，汇安系两只基金合计减仓超1000万股 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩5750万元，每股收益0.03元 [3]