核心财务表现 - 2025年中报营业总收入11.33亿元 同比增长13.83% [1] - 归母净利润3558.72万元 同比下降31.43% [1] - 第二季度营业总收入6.0亿元 同比增长6.57% [1] - 第二季度归母净利润2247.45万元 同比下降33.59% [1] 盈利能力指标 - 毛利率23.47% 同比下降8.05个百分点 [1] - 净利率3.32% 同比下降36.22个百分点 [1] - 每股收益0.17元 同比下降31.43% [1] - 扣非净利润3313.67万元 同比下降31.67% [1] 成本与费用结构 - 三费总额1.48亿元 占营收比例13.07% [1] - 三费占营收比同比上升2.25个百分点 [1] 资产质量状况 - 应收账款7.1亿元 同比增长11.10% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达1922.02% [1][2] - 货币资金1.96亿元 同比增长3.95% [1] - 每股净资产6.35元 同比增长1.49% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.22元 同比下降183.10% [1] - 货币资金占总资产比例仅为8.18% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.5% [2] 负债与资本结构 - 有息负债5.94亿元 同比增长15.16% [1] - 有息资产负债率达24.09% [2] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达11.98倍 [2] - 货币资金/流动负债比例为26.41% [2] 历史业绩对比 - 2024年ROIC为2.79% 资本回报率不强 [1] - 历史ROIC中位数为9.9% 投资回报较好 [1] - 2020年ROIC为2.33% 投资回报一般 [1] - 2024年净利率2.06% 产品附加值不高 [1] 商业模式特征 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [1] - 需要仔细研究驱动力背后的实际情况 [1]