核心财务表现 - 2025年中报营业总收入122.58亿元，同比增长4.23%，归母净利润9.7亿元，同比增长8.36% [1] - 第二季度营业总收入68.4亿元，同比增长0.29%，归母净利润4.9亿元，同比增长9.16% [1] - 毛利率19.68%，同比增长1.14%，净利率8.48%，同比增长10.44% [1] - 扣非净利润9.71亿元，同比增长47.10%，显著高于归母净利润增速 [1] 资产负债结构 - 应收账款39.57亿元，同比增长67.67%，主要因集装箱销量增长导致应收款项增加 [1][3] - 货币资金109.39亿元，同比增长21.38%，有息负债926.33亿元，同比增长4.48% [1] - 有息资产负债率达70.67%，流动比率0.46，债务压力需关注 [4] - 每股净资产2.3元，同比增长4.66%，每股收益0.07元，同比增长10.29% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.1元，同比大幅增长245.65%，主要因集装箱制造板块毛利增加及库存优化 [1][3] - 经营活动现金流量净额同比增长238.87%，投资活动现金流量净额同比下降185.79%（因去年同期处置子公司及金融资产） [3] - 筹资活动现金流量净额同比增长127.13%，因业务投放规模增长匹配负债扩张 [3] - 货币资金/总资产比率8.43%，货币资金/流动负债比率24.36% [4] 业务协同与战略 - 集装箱制造与租赁业务通过租造联动模式实现协同，提供一站式解决方案增强客户黏性 [5] - 数字化链接优化客户画像，构建租造一体化数字生态系统提升整体效能 [5] - 定制化产品研发能力为租箱业务规模拓展及特箱领域开发提供支撑 [5] - 创新产品市场化应用与数字化场景融合赋能业务竞争力提升 [5] 历史业绩与回报 - 2024年ROIC为4.63%，净利率5.92%，近10年中位数ROIC为3.59% [4] - 上市以来17份年报中出现4次亏损，投资回报表现一般 [4] - 业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目效益与资金压力 [4] - 应收账款/利润比率达234.68%，应收账款回收风险需重点关注 [4]